Top News

Доля иностранцев в госдолге России упала до уровня шестилетней давности.

Почему в ОФЗ сокращается доля нерезидентов?

Долгин отметил, что мартовская продажа иностранных нефтяных блоков произошла на фоне общего притока мирового капитала с развивающихся рынков. «Если вы посмотрите на динамику доходности 10-летних ОФЗ и аналогичных ценных бумаг, то увидите, что Россия демонстрирует не худший результат. Следовательно, основной причиной оттока является глобальный контекст. Но есть и страновые особенности. факторы – ускорение инфляции и всевозможные внешнеполитические риски ».

Инфляция в марте ускоренный Он достигает 5,8%, а ко второй половине месяца – 5,7%. Центральный банк уже Потребовалось Единовременное повышение ставки в марте на 0,25 процентного пункта до 4,5% для замедления роста ставок, но дальнейшее ускорение инфляции может привести к более быстрым действиям регулирующих органов. В марте также активно обсуждались новые санкции против России за отравление политика Алексея Навального. А США, в частности, в рамках санкций, введенных в связи с обвинениями Москвы в применении химического оружия, ввели дополнительные ограничения на экспорт США в Россию ряда товаров. Как ранее писал РБК, Ограничения затронутый Менее 1% поставок США в Россию в денежном выражении. Однако опасность этих санкций состоит в том, что они предлагают возможность второго раунда, одним из вариантов которого могут быть ограничения по госдолгу России.

Читайте дальше РБК Про

До сих пор позиция иностранных инвесторов оставалась несколько осторожной, учитывая риски санкций, говорит София Донец, экономист Renaissance Capital по России и Содружеству Независимых Государств. Но пока речь не идет о бегстве или масштабном выходе из ОФЗ. Пока что мы наблюдаем несколько косметическое управление стендом. В то же время мы видим тех, кто входит в ОФЗ с учетом растущих ставок ». По мнению экономиста, доля иностранцев во внешнеторговых направлениях также может снизиться из-за того, что они не принимают активного участия в новых размещениях. .

READ  Были протестированы две из лучших альтернатив Xiaomi среднего уровня. Более дешевый смартфон выиграл

Согласно обзору ВТБ Капитал, в ближайшие недели приток иностранного капитала может продолжиться из-за усиления геополитической напряженности. Однако, по нашим оценкам, доля иностранных инвестиций в ОФЗ уже упала ниже 20%, до уровня августа 2015 г. Следовательно, отток, вероятно, замедлится ». По мнению ВТБ, в долгосрочной перспективе ОФЗ сохранят свою привлекательность. Столица.

Как Минфин займёт в этом году

Несмотря на колебания в марте, в последний день месяца Минфин продал большой объем ОФЗ: 31 марта ведомство привлекло около 355 млрд рублей, предложив инвесторам 7,27% облигаций с фиксированной доходностью сроком на семь лет и 7,06% годовых. Пятнадцать лет. План Минфина на второй квартал 2021 года – привлечь триллион рублей.

Донецк заявил, что недавний успех Минфина в создании соглашений о свободной торговле был явно связан с тем, что рынок предлагал более высокую доходность. «Скорее всего, это означает начало нового раунда размещений. По всей видимости, Минфин адаптировался к новым реалиям повышения базовой процентной ставки и увеличения риска штрафных санкций. Поэтому мы ожидаем, что позиции будут оставаться более активными в этом квартале. из-за более высокого предложения возврата », – отмечает она.

«Такой высокий спрос, особенно на долгосрочные ОФЗ, в основном обеспечивается местными игроками, которые извлекли выгоду из« перепроданности »рынка, – сказал в комментарии старший аналитик MKB Investments Антон Старцев. Почти половина успеха аукциона. был обеспечен за счет покупки гособлигаций на 158,4 млрд руб. Аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Монастирчен считает, что остальная часть спроса, скорее всего, также обеспечивается крупными внутренними игроками.

Госбанки уже принимали участие в выпуске государственных облигаций в прошлом году. Во второй половине 2020 года объем внутреннего долга увеличился с 11,174 трлн до 14,685 трлн рублей. Данные Министерство финансов. Займы были необходимы для увеличения расходов в случае пандемии. Более того, в последнем квартале 2020 года Минфин привлек более 2 трлн рублей. Всего за шесть дней аукциона. Основными покупателями были крупнейшие банки. Так, например, Сбербанк Собрано 17,7% всех рублевых облигаций, выпущенных ОФЗ на конец года. Но затем менеджмент разместил банкам плавающий купон. Для поддержания уровня ликвидности для покупки большого количества ОФЗ Банк России предоставил банкам возможность участвовать в ежегодных и ежемесячных выкупах ОФЗ. В итоге за четвертый квартал банки Занимать У Центробанка более 2 трлн рублей.

READ  На съемках Конька-Горбунка Павлу Деревянко пришлось ходить на четвереньках.

Последний аукцион свидетельствует о том, что рынок ОФЗ достиг точки, когда крупные объемы ценных бумаг становятся привлекательными для местных игроков, говорится в обзоре ВТБ Капитал. «Недавний аукцион Минфина показывает, что можно разместить относительно большой объем государственного долга среди внутренних игроков, но нельзя сказать, что Россия застрахована от наплыва нерезидентов», – отмечает Дмитрий Долгин. потому что чем больше база инвесторов, тем дешевле привлечение средств. Эксперт приходит к выводу, что теоретически российский банковский сектор имеет балансовые возможности для покупки того объема ОФЗ, который Минфин хочет разместить, но это определенно вопрос цены.

РБК направил запросы в пресс-службы Минфина и ЦБ.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *